其实已经没有人能够否认：目前的国内手游市场已经进入了下半场阶段，如果要用数字稍微精确描述一下，那就是差不多约8成的大盘已被上市游戏公司所掌控。但随着这近一个月来国内上市公司股价的暴跌，董事长们日子不太好过。

上市公司控盘手游市场

在今天的appstore收入榜TOP50，只有11款游戏与上市游戏公司无关，如果把Supercell这家软银持股高达7成的欧美公司算作上市公司的子公司的话，那么这个数字还要再减少到9款。再如果算上那些已计划上市、或已提交上市申请、或正在借壳上市交易的拟上市公司的话，这个数字要锐减到只剩下4款（《神武》《崩坏学院》《放开那三国》《魔力时代》），可见，未来手游市场上市公司的控场率将超过90%。

放宽条件到appstore收入榜TOP100，这个上市公司控场率依旧保持在8成左右，再看看android市场，以360每月公布的TOP10收入榜产品来看，无论是单机游戏、还是手机网游，上市公司的控场率也约在8成左右。

上市公司的控场手段，有两种，一种自研自发、另外就是代理发行，从上述结果来看，上市公司以其资金优势、研发优势、运营发行优势、以及平台垄断地位，扮演着主导市场的角色，在目前的手游市场上，如果不与上市公司合作，中小公司要获得好的业绩表现实质已变得较为困难。

而从资本的角度来看，虽然智能机手游市场爆发增长的时间尚不满3年，但手游市场是一个快速资本化的特别时代，不仅手游市场爆发快，近两年手游并购浪潮的出现，手游公司资本化速度也是创了记录。而相比之下，网页游戏企业反而是掉队的情况，如今页游公司要上市还要时刻注意要有手游概念。

暴跌之后：上市游戏公司如坐针毡

现阶段整个国内手游市场的收益，可以说已基本兑现到了目前的A股、港股、美股上市公司身上。然而，自6.26国内股市开始了癫狂的暴跌，股价的大幅波动已成为困扰全行业上市公司董事长不小的问题。

最近两天，国内股市的暴跌导致游戏上市公司集中的创业板成为了重灾区，不仅港股受到了此轮股灾的牵连、就连早先高高兴兴集体回家的中概股也在这两天开始了暴跌。而近期行业内公司操作较多的新三板，因为没有涨跌停制度，有交易量的新三板上市公司股价的下跌速度比A股还要猛烈。

在这其中，最惨烈的堪称美股、港股公司，其不仅身处无跌停的市场环境下，且市盈率本身就低、日常交易量本身就少，gamelook注意到个别新上市手游公司已跌破发行价，同时个别公司近期所提出的收购交易因采取增发股份方式，但因为股价的暴跌，交易是否能正常完成变成了未知数。而对已宣布在美股退市的中概股上市公司来说，股价的暴跌，A股IPO的暂停，为私有化平添了变数。同时，对有员工股权激励的上市公司，如因此轮暴跌、导致行权价大大高于现实股价，期权毫无疑问将沦为废纸。

在此轮因A股去杠杆引发的暴跌过程中，此前依靠不断并购游戏公司的国内上市公司伤亡惨重，连连开盘即跌停，有个别游戏上市公司的股权质押率高达近6成，毫无疑问蕴藏着较大的风险。

据媒体报道，7月8日A股将有过千股停牌，占目前上市公司总数的1/3。而截至7月7日，我们注意到已有半数以上的国内游戏上市公司股票采取了停牌措施，试图逃脱连续的跌停，7月8日则更是将出现几乎全部国内游戏上市公司停牌的壮观景象。

对游戏公司来说，目前正面临发行成本、代理成本高涨的市场环境下，而可预见的未来这些上市公司将采取、或迫不得已采取回购股票的手段来稳定股价，同时因为股权质押的新问题、为了填补保证金的空缺，这些主导游戏市场的上市公司的现金流将遭受新一轮的考验。

从前游戏公司能上市是一件行业艳羡的事，但在一片暴跌的市场大环境下，上市公司才是那个最痛苦、最值得同情的对象，真是此一时彼一时啊。

资本市场的大幅震荡，是否会传导到如今欣欣向荣的手游市场上还有待观察，但有一点是肯定的，火爆了2年多的游戏公司并购交易要歇一歇了。